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海报制作：界面新闻/李耀琪
界面新闻记者 | 朱咏玲 黄姗
界面新闻裁剪 | 楼婍沁
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在行将畴昔的2025年，数以千计的金店从中国的三街六市消散了。
参考领有2000家以上门店的黄金珠宝上市公司，2025年前9个月，仅这些大公司悉数就关停了至少3303个销售点。更别提还有那些开在县城乃至州里的个体户金店。若是去这些地点的走路街走上一圈会发现，也曾东说念主头攒动的金铺不少都变得门庭冷清，许多金店则一经摘下了牌号。
张开剩余92%制图：界面新闻 何苗
传统金店生意难作念，径直原因是抓续疯涨的金价。
受全球货币计谋变化、地缘政事垂死等成分影响，外洋现货黄金克价自2024年起不休高涨，从四五百元沿路走高，到2024年底大致600元；参加2025年后涨势更为犀利，10月中旬直逼千元，到了11月，中国多家珠宝品牌的境内足金首饰价钱大致1300元。
“一克黄金唯有那么少量点，想买个三四克的金饰就荒谬于许多东说念主一个月工资了。”一家县城金店销售如斯诠释金价大涨的负面影响，她并不婉词店内生意下滑。
可销亡金价下，也有金店门口排起长龙。大涨的金价反而成了这些金店“糜费式”卖货的基础——在本人富贵的订价上，一年内还数度“因成本高涨”提价，却浇永恒主顾排几小时队也要买的海涵。
其中最具代表性的莫过于老铺黄金。2025年上半年，老铺黄金营收增长251%至124亿元，全年收入有望超越卡地亚母公司历峰集团中国区举座功绩。仅上半年，它入驻的26家市集平均每家孝顺销售额4.59亿元，荒谬于单个市集每天能卖出约250万元——这是很大一部分传统连锁金店一整年都作念不到的功绩。
其势头之猛，以至于卡地亚母公司历峰集团首席实行官Nicolas Bos都必须在财报会议上向投资者作念出答复。他评价老铺黄金所代表的古法金品牌充分借力了中国文化崛起的东风，推动了包括历峰集团旗低品牌在内的通盘珠宝行业的发展。
老铺黄金门前列队的东说念主群 图片开始：小红书
老铺黄金死后，越来越多主打古法金工艺的高端品牌也在加快起跑。以深圳湾万象城二期为例，这个2025年下半年新开业的市集引入了君佩、文博金、御泰黄金、多宝阁金铺等数个近一两年才冒头的高端古法金品牌。这些品牌奴隶着老铺黄金霸占一线城市中枢商圈的黄金铺位，尽管单个品牌的体量都不大，但举座酿成的星罗棋布之势已肉眼可见。
一场由金价热潮引发的行业大洗牌已然发生。
越大牌，倒得越快
广东惠州下辖的博罗县是广东省最有望冲刺GDP“千亿俱乐部”的县城。
该县城的中枢买卖街上，走路五分钟的规模内荟萃了十几家金店。有中国黄金、老凤祥这样的知名品牌。更多的则是如金六福祯祥、香港金六福、金大福等袖珍连锁品牌。走在街上不难感受到商战氛围：各家金店的红色宣传海报一张比一张拉风，甚而街边摩的师父的安全马甲都被算作告白位，印着一滑“博罗中国黄金接待您”。
图片开始：界面新闻 朱咏玲
由于婚嫁买金和节庆礼赠的传统，买金在中国险些是当先地域和经济阶级的大都需求。层峦迭嶂的金店恰是借此基础和经济上行期的顺风，在中国的大市小镇攻城略地。而这股风潮在疫情前后达到顶峰。
品牌们推广门店规模，尤其是渗入入县城州里，大多是依靠加盟商。以周大福珠宝为例，收尾9月底，其全球总零卖点数目为6041个，其中中国内地加盟零卖点达4116个，占内地零卖相聚约73%。
事实上，加盟大品牌开连锁店是大部分想作念金店生意的东说念主的首选。品牌尤其是头部品牌能靠品牌力和就业售后守旧更高的溢价，从而让加盟商赢得更大的利润空间。
制图：界面新闻 何苗
但赢得利润的前提是需要保管一定例模的销售额。金价高压下，险些统统传统金店的销售额都有下滑。而利润压缩更严重的便是大牌的加盟店。
“大品牌各方面的运营成本，尤其是品牌就业费相对更高。”博罗县金六福祯祥珠宝店长李寿章告诉界面新闻。近两年，销亡条街上持续倒下了几家金店，包括周大福、周六福、六福和老庙的加盟店，反而是李寿章所供职的金六福祯祥这样的袖珍连锁品牌门店相对坚挺。
但他的职责也不好作念。他所在的门店正要点发展土产货生存业务，店铺的抖音账号日日不阻隔地更新，通过最低9.9元的低单价居品为线下门店引流。不少竞争敌手的门店险些长年都有“0工费以旧换新”的行为。而即使这样卖力，遵循也一般。不啻一位销售东说念主员暗意，在高金价眼前，这些动作都“意旨不大”。
图片开始：界面新闻 朱咏玲
博罗县的一位耗尽者则从另一个视角叙述了传统连锁金店的退败。她说，她在选购金饰时最垂青技俩和性价比，不管私用照旧耸峙，都不执着于大牌，“只消送的是真金，不管什么品牌都会以为有顺眼。”尤其县城照旧个熟东说念主社会，乡里乡亲间的信托某种进度上胜过品牌背书的公信力。地头蛇们“刷脸”便不错收成诚心长情的老客。
况且县城大牌连锁金店的批量关张也与品牌自身门店策略扶助干系。
比如，周六福本年10月通知怒放与大加盟商共担风险的合伙花样，以此激勉开店海涵。但更多品牌关于赛马圈地式的渠说念争夺赛已升沉格调。
周大福珠宝向界面新闻暗意，现时其渠说念策略要点在于晋升单店说合质料，关低效店、开优质店，“无论迤逦线城市”。
在山东某四线城市加盟过几家头部金饰品牌的任铮告诉界面新闻，品牌都会为加盟商提供运营衔尾，但很少通过减免用度等更推行的表情来遮挽想要退出的加盟商。“大加盟商可能还有酌量的筹码，小加盟商关就关了，品牌不能能因为你一家破例。”
黄金珠宝是能作念出溢价的
顾阳不是黄金加盟生意的新东说念主。几个月前，他刚关停了在江苏常州开了两年的周六福加盟店。那家店说合了两年，从本年开动出现耗损，终末几个月的销售额仅为十几万元。不外，他莫得转行，反而拿出了更多资金，新加盟了一家叫作萃华的金饰品牌。
萃华是老牌上市公司，品牌历史最早可追想至1895年，但其畴昔主要在朔方发展，在南边市场一直劳苦拓展和营销，举座品牌规模较周大福珠宝、周六福等要小许多。
而这恰是顾阳看中它的原因：“品牌有底蕴，亦然初次参加江苏市场，给咱们留出了高端化修订的空间。”
顾阳在靖江一购物中心拿下了一间140平米的大铺位——面积是上一家周六福门店的两倍。货物结构也作念了很大扶助，加入了更多古法金居品线。他还将门店的一部分留作书斋，用来成列纯手工的足金摆件和百万级的彩宝。与此同期，他烧毁了我方加盟周六福频频用的扣头营销时刻，转而开动同市集内的蔚来汽车、女装等品牌作念起联动，通过举办珠宝品鉴沙龙等行为分享高端客群。
顾阳的一切用功都是为了向他心里最新的黄金生意标杆——老铺黄金看皆。他认为开金店，当今唯有这样干才有将来。
以老铺黄金为代表的高端古法金品牌，是金价热潮下金饰行业里逆势崛起的新势力。据老铺黄金招股书，从2018年至2023年，古法金在通盘中国珠宝市场中的占比，从个位数上升至近20%，到2024年和2025年，中国古法黄金珠宝市场规模瞻望已达到2000亿元到3000亿元间。
据界面新闻不全都统计，2025年以来，除了新开十余家店的老铺黄金，还有包括君佩、宝兰、宝王府、文博金、宫廷质造、宫囍黄逅、御泰黄金、多宝阁金铺等多个高端古法金品牌在线下开出新店。
制图：界面新闻 何苗
古法金是从工艺角度分辨的一种类别，区别于平凡的倒模金饰，工艺成本更高。而当今提及古法金品牌，寰球更会瞎预见一种不同于传统金店的说合花样：罗致糜费珠宝品牌的一口价花样，而不再像传统金饰那样以“金价+工费”按克计价；居品有一定重量，不会因价钱而焚烧克重，甚而从金饰蔓延到超大克重的金摆件；铺设少而精的销售相聚，将直营店开进一、二线城市的高等市集；与糜费一样，提供一双一的导购就业；以及在营销上更瞩目叙述品牌的高级工艺和东方好意思学，强调稀缺性和艺术价值。
反直观的是，走低的经济预期与飙涨的金价天然在众人市场扼制了金饰耗尽需求，但在助推古法金高端化的经过中，饰演着不能或缺的脚色——它们强化了中高端客群在糜费耗尽上的保值心态，而古法金餍足了由这种心态养殖出的需求。
多位糜费耗尽者告诉界面新闻，他们爱买古法金除了转向国风审好意思，越来越招供传统文化，更是因为“性价比高”，“当存钱”。
“老铺黄金让咱们从头以为，黄金珠宝是能作念出溢价的，甚而是能作念成糜费的。”一家不肯具名的上游头部金饰制造商认真东说念主对界面新闻说。
居品作念出溢价，在其他耗尽品行业是基本才调，但在成本透明的金饰行业难度不小。恒久以来，从业者酿成了以金价作为中枢成本订价的念念维定势，穷乏利润去创新址品和营销时刻，也就无从卖出溢价。而耗尽者在恒久的市场西宾下，也民俗了黄金居品与金价强关联的订价花样。
可当今，不光是黄金产业高卑鄙的从业者服气黄金品牌有了一种新的发展可能，有入驻门槛的买卖地产项目，以及追赶高答复的成本，都对此抱有信心。
在深圳最老牌的重奢市集万象城内，老铺黄金开出了四家门店，这放在世界险些都是前所未有的待遇。推广速率仅次于老铺黄金的君佩，也与万象系深度协作，短短一年半内入驻世界7家万象城；而唯一非万象系的南京德基广场店则获市集方入股20%。雷同地，SKP则搭上了来自北京的宫廷质造，值得一提的是，宫廷质造背后的第二大鼓励是珠宝品牌DR的母公司迪阿股份。
而在2025年12月初，高端古法金品牌宝兰和琳朝接踵通知赢得亿元级融资。出乎许多东说念主意想的是，宝兰的投资方中还出现了古驰母公司开云集团的身影。开云集团向界面新闻暗意，这笔投资令其能参与到24K黄金珠宝赛说念里，一个正在快速崛起的品牌的发展中。
洗牌刚刚开动
不外，尽管高端古法金品牌纷繁冒头，但实在能站上牌桌的还属少数。
有买卖地产东说念主士对界面新闻暗意，现时除老铺黄金外的新锐品牌中，依托万象系推广的君佩是在高端市集中相对有地位的，但也还未能作念到与老铺黄金平起平坐。君佩在万象城中大多只可拿下B1的铺位，而老铺黄金频频是在位置更优的楼层与糜费牌作念邻居。
制图：界面新闻 何苗
而这些品牌崭露头角易，想杀出重围则难关重重。最主要的挑战是老铺黄金珠玉在前，其它奴隶者与老铺黄金，以及各自相互之间同质化进度荒谬之高。
在营销上，古法金品牌现时大都劳苦竣工沉寂的品牌叙事，大多照旧围绕非遗传承、东方好意思学等成见打转。
供应链层面也劳苦壁垒。多位业内东说念主士告诉界面新闻，大部分古法金品牌在策画和坐褥上仍要依赖外包团队，比如不少深圳水贝的工场。部分原因在于，为提能手工坐褥法子的遵循和法式化进度，古法金上游工场是高度单干的。
“一些代工场可能只作念一两个工艺，复杂的技俩可能需要找几个工场死力于完成。”东说念主文策画金饰品牌蓓特铭珠宝首创东说念主黄铭告诉界面新闻。
多位耗尽者告诉界面新闻，当今进到一家金店，若是不看门头，很容易不知说念我方去的是哪一家品牌，门店庇荫不约而同，俯首看货柜，诸如葫芦、貔貅、佛像等热点策画元素，险些是各家的标配。
从业七年的金饰策画师钟琳向界面新闻提到，古法金居品同质化与商家追爆款的心态、国东说念主的黄金耗尽不雅念都干系，“中国东说念主买金一向垂青寓意，这些元素又是市场西宾作念得最纯熟的。”
投资了古法金品牌琳朝的日初成本处置合伙东说念主陈峰曾暗意，今天中国不缺黄金珠宝品牌，但将来唯有唯一无二的品牌才能得以留存。
况且实在强烈的竞争绝无可能绕开传统金店的参与。
事实上，传统金店品牌险些无一例外地从各个维度正面阻击以老铺黄金为代表的高端古法金品牌。
周大福珠宝集团董事总司理黄绍基在2025年早些时期给与界面新闻采访时说，周大福珠宝针对高端市场作念了一系列的投资，因为“对高端耗尽者终点有信心”，周大福珠宝“看中高端东说念主群、（钞票）升值的东说念主群有需求，况且也要提高他的购买的脸色价值”。而长期以来，周大福珠宝一直以中产为基本盘。
周六福董事长李伟柱在公开行为上也谈及了该品牌正控制古法金等特质工艺及中国文化元素，出海竞争。
制图：界面新闻 何苗
笼统周大福珠宝等传统金店的创新旅途会发现，它们也在循着追求“高溢利”的门道作念扶助。加大古法金居品的投放自无谓说，传统金店还在快速霸占相对低单价的“一口价”金饰市场。
比起雷同罗致一口价花样的古法金饰品，这种低门槛的一口价居品价钱要亲民许多，且更多靠前卫年青化的策画来守旧溢价。比如周大福、周生生、潮宏基、周大生等均推出了与热点二次元IP协作的串珠居品。多位县城金店销售都向界面新闻提到，当下除了刚需的婚嫁系列外，卖得相对较好的便是小克重金饰。
配合着居品，传统金饰品牌在渠说念和营销上分化出两个扶助标的。
一是针对高端线开出高规格的优质大店，在高端金饰市场留住姓名。举例周大福珠宝面向“高品位的富余耗尽者”而设的新形象店、周大生旗下的国度矿藏主题店、周六福在2025年五一时间初次开设的吉文化馆等。
另一标的则是加码电商渠说念和外交媒体营销，诱骗年青客群。主要隐敝朔方市场的梦金园在其财报中明确提到，“年青群体的购买力通过电子商务和直播平台的崛起显赫增强”。而从多家企业财报来看，线上增长也大都未触顶，周大福珠宝、周大生、周六福的电买卖务韧性都显豁优于线下自营和加盟。
不外，前述这些创新动作，主要照旧在品牌直营的限制内，而莫得全都贯彻到加盟商隐敝的下千里市场。
一个阻隔在于，黄金品牌在一线城市直营店里索取的挨次论，随机适用于三五线城市。
以选品为例，任铮告诉界面新闻，在一线城市里受年青东说念主热捧的IP联名居品，在县城市场的销量“莫得假想中那么好”；一口价居品的推行也不全都顺利，“相聚上的许多声息会影响耗尽者的主义”。与之呼应的是，周大福珠宝也提到2025财年其在高线城市的弘扬比低线城市更好，是因为“订价居品更受接待”。
而这样的问题现时还都不组成古法金品牌们的郁闷。因为即使是老铺黄金这样的头部古法金品牌也尚未欲望通过加盟和下千里扩大营收规模，仍依托高毛利驱动高营收。因此，某种进度上说，不管是在线上渠说念，又或是在一二线的中枢商圈，以及下千里市场的买卖街上，甚而出海，中国黄金企业间的竞争仍然不充分、不全都。
但是，古法金品牌当今想要尝试的高毛利花样是否可抓续，仍然充满变数。
近些年，老铺黄金的毛利率保抓在40%高下，一经大幅当先于周大福珠宝、老凤祥、周大生等传统金饰品牌，但仍远低于外洋糜费集团，如LVMH集团、历峰集团、开云集团的毛利率都在70%高下。不久前的10月下旬，老铺黄金年内第三次加价，单品最热潮幅接近30%。而彼时刚好赶上金价剧烈回调，外交平台上片时出现了一轮对老铺黄金“割韭菜”的质疑。
这意味着统统古法金品牌很可能也终将需要回到与传统金饰品牌更内容的竞争，即在金价波动下，撇掉了溢价才调的泡沫，记忆到渠说念及居品才调的比拼。
（应受访者条目配资最新行情，任铮、钟琳为假名）
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