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阅历了和洽三年科技股强盛陈说但也伴跟着剧烈波动的行情后，跟着2026年的旁边，华尔街的焦点正从单纯的硬件炒作转向对东谈主工智能投资陈说率的深度注目以及商场广度的执续性。
据高盛顶级科技走动员Peter Callahan发布的最新瞻望敷陈，尽管纳斯达克100指数在2025年最终飞腾进步20%，但这并非是“圣洁躺赢”的一年。Callahan指出，天然“Mag 7”在2025年打算孝敬了约3.5万亿好意思元的市值增长，但这一增速相较于2024年的5.4万亿好意思元和2023年的4.8万亿好意思元已清晰放缓迹象，且商场里面的分化达到了极高水平，纳斯达克100指数中进步30%的要素股以跌势收官。
跟着投资者日益关注生成式AI（GenAI）在翌日12个月能否罢了其不菲的老本支拨应允，商场情感正在发生奥妙调遣。Callahan强调，刻下的辩说中枢在于AI基础才能支拨的旅途——举例凭据英伟达的数据，到2030年每年可能达到3万亿至4万亿好意思元——是否具有可执续性，以及这种渊博干预何时能调遣为切实的坐褥力擢升。
张开剩余81%为厘清这一复杂的商场环境，Callahan列出了决定2026年科技股走势的十个中枢问题。这些问题不仅关乎具体的板块轮动，更涉及了宏不雅经济与工夫周期的根柢逻辑。
决定2026年走势的十大关节问题
Callahan在敷陈中明确建议了以下十个将在2026年主导商场叙事的问题：
AI辩说将引向何方？焦点是否会挪动至“物理AI”（机器东谈主、自动驾驶汽车、智能眼镜）？哪些公司将成为坐褥力擢升的赢家？监管与投资陈说率（ROIC）将奈何演变？（应用）软件公司奈何缔造估值？翌日12-24个月内，软件行业将面对何种悬顶之剑？是席位订价款式的赶走、智能体（Agents）的兴起、使用率问题，照旧假话语模子（LLM）带来的商品化竞争？苹果公司的故事线是什么？进入2026年，苹果是贯注性增长股照旧AI叙事？折叠屏手机能否成为催化剂？为何App Store的增长在放缓？巨额商品超等周期的庸俗影响是什么？讨论到DRAM、HDD、NAND等存储产物以及黄金、白银、铜的价钱走势，供应垂危还有哪些规模？谁能消化价钱飞腾，谁又无法承受？GenAI鼓吹的“效果”意味着什么？要是这意味裁人，商场会将其视为坐褥力擢升的利好，照旧对经济和非农干事数据形成压力的利空？在利润率和竞争辩说中，哪些互联网公司最值得买入？比如投资者正在热烈辩说META等公司的出路。周期性行业的挪动点是否到来？2026年是否会见证住房、生意地产（CRE）、和洽三年低于50的ISM数据、模拟芯片或汽车行业的周期性回转？硬件与半导体AI股票能否再次领涨？照旧对于毛利率、支拨可见性或竞争加重的辩说会压制商场情感？商场对假话语模子（LLM）的主张将奈何演变？会走向“商品化”吗？是多方参与者的竞争商场，照旧少数玩家主导？是通用东谈主工智能（AGI）照旧超等东谈主工智能（ASI）？中国模子将饰演什么变装？是走向产物化落地，照旧停留在“原始智能”的比拼？刻下的盲点是什么？什么是刻下无东谈主说起但2026年将成为共鸣的话题？是代理生意（Agentic commerce）、SaaS股的记忆，照旧AI坐褥力的具体用例？ AI辩说将引向何方？焦点是否会挪动至“物理AI”（机器东谈主、自动驾驶汽车、智能眼镜）？哪些公司将成为坐褥力擢升的赢家？监管与投资陈说率（ROIC）将奈何演变？ （应用）软件公司奈何缔造估值？翌日12-24个月内，软件行业将面对何种悬顶之剑？是席位订价款式的赶走、智能体（Agents）的兴起、使用率问题，照旧假话语模子（LLM）带来的商品化竞争？ 苹果公司的故事线是什么？进入2026年，苹果是贯注性增长股照旧AI叙事？折叠屏手机能否成为催化剂？为何App Store的增长在放缓？ 巨额商品超等周期的庸俗影响是什么？讨论到DRAM、HDD、NAND等存储产物以及黄金、白银、铜的价钱走势，供应垂危还有哪些规模？谁能消化价钱飞腾，谁又无法承受？ GenAI鼓吹的“效果”意味着什么？要是这意味裁人，商场会将其视为坐褥力擢升的利好，照旧对经济和非农干事数据形成压力的利空？ 在利润率和竞争辩说中，哪些互联网公司最值得买入？比如投资者正在热烈辩说META等公司的出路。 周期性行业的挪动点是否到来？2026年是否会见证住房、生意地产（CRE）、和洽三年低于50的ISM数据、模拟芯片或汽车行业的周期性回转？ 硬件与半导体AI股票能否再次领涨？照旧对于毛利率、支拨可见性或竞争加重的辩说会压制商场情感？ 商场对假话语模子（LLM）的主张将奈何演变？会走向“商品化”吗？是多方参与者的竞争商场，照旧少数玩家主导？是通用东谈主工智能（AGI）照旧超等东谈主工智能（ASI）？中国模子将饰演什么变装？是走向产物化落地，照旧停留在“原始智能”的比拼？ 刻下的盲点是什么？什么是刻下无东谈主说起但2026年将成为共鸣的话题？是代理生意（Agentic commerce）、SaaS股的记忆，照旧AI坐褥力的具体用例？追念2025年，商场最权臣的特征是“分化”。Callahan指出，尽管指数层面波动率较低，但个股波动率极高。天然科技股全体推崇优异，但半导体与网罗基础才能板块以完全上风领跑，被视为投资者最拥堵的赛谈；比拟之下，电信、支付和应用软件板块则推崇滞后。
瞻望2026年，Callahan合计纳斯达克100指数的陈说出路一经肃肃，但收益可能更倾向于上半年。这是因为指数近期阅历了一段时期的盘整，且面对如AI支拨可执续性等“忧虑之墙”，这种低预期时时故意于股市攀升。
在投资主题上，Callahan建议关注商场的“扩大化”走动，即资金从拥堵的AI基础才能股流向其他规模。他合计正规股票配资网站大全，投资者将在2026年寻找AI的“第二养殖品”——即那些运用AI缩短成本、篡改产物发现或运转新收入流的折价股票，而不单是是“卖铲子”的硬件供应商。
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