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魏凤春
深圳商报记者 陈燕青
2026年，商场订价从“预期透支”总结“盈利结束”。产业礼聘的中枢标尺从“赛说念故事”转向“盈利考据”，事迹详情味成为估值锚定的中枢依据。
在投资契机方面，一是新质分娩力赛说念（电子、高端装备），二是中游制造及上游资源品。
2025年，A股合座呈现动荡高涨态势：沪指高涨近两成，一度冲上4000点；科技成长股领涨，创业板指大涨五成。投入2026年，A股会否延续反弹？商场立场又将如何演绎？近日，创金合信基金首席经济学家魏凤春在接受深圳商报记者采访时暗示，2026年A股有望延续此前的高涨态势，但商场的驱动逻辑切换为盈利主导，看好新质分娩力赛说念和中游制造。
2026年A股有望延续高涨态势
2025年，A股合座呈现科技股领涨的成长立场。从大的板块来看，科创50、创业板指数全年诀别大涨近四成和约五成，彰着跳动上证50、沪深300等蓝筹股指数。
张开剩余69%创金合信基金首席经济学家魏凤春以为，昔日一年商场的结构性分化，中枢源于钞票订价逻辑的三重维度演进。最初，2025年呈现向科技成长端集会的结构性歪斜，履行是新质分娩力引颈的主导产业更迭投入质变期，AI+赋能与科技自立自立造成的产业红利链条，使科技成长赛说念的永恒详情味显贵普及。其次，商场对科技翻新产业逻辑的共鸣性叙事迟缓凝华，重叠关系ETF的规模化发展，加快了资金向高成长规模积攒，强化了结构分化态势。临了，政策指导与产业周期共振鼓励风险溢价下行，更多向具备研发壁垒与成长后劲的科技成长规模歪斜，而耗尽、周期蓝筹受盈利汲引滞后与需求复苏乏力影响，风险溢价上风弱化。
投入2026年，A股又将如何出手？商场立场是否会发生变化？
“2026年A股有望延续高涨态势，但驱动逻辑切换为盈利主导的郑重上行。” 魏凤春坦言，“商场订价从‘预期透支’总结‘盈利结束’。主导产业逻辑延续，但中枢驱能源将完成从流动性驱动到盈利驱动的重要调节。产业礼聘的中枢标尺从‘赛说念故事’转向‘盈利考据’，事迹详情味成为估值锚定的中枢依据。”
在投资契机方面，魏凤春提出锚定周期共振干线，一是新质分娩力赛说念（电子、高端装备），二是中游制造及上游资源品。他暗示，成立需投诚“浩瀚靠盈利、真贵靠流动性”逻辑，以红利央国企为底仓，重心布局周期共振详情味强的板块，把捏驱动逻辑切换的结构性契机。
提出优先布局新质分娩力赛说念
2025年耗尽股合座走势疲弱，尤其是高端白酒等跌跌不断。日前召开的中央经济职责会议指出，对持内需主导，建设刚劲国内商场。忖度2026年，内需耗尽板块能否重新崛起？
对此，魏凤春以为，2026年内需耗尽板块或将呈现“结构性崛起”特征，而非全面复苏。
从中枢逻辑看，新耗尽赛说念将成为崛起干线，传统耗尽则以超跌反弹为主。
魏凤春指出，政策端促耗尽“组合拳”聚焦优质供给扩容，与住户耗尽不雅念转型造成共振，利好捏造耗尽与情感耗尽赛说念，如AI+耗尽场景、潮玩IP、数字文创等。此外，作事耗尽在总耗尽中的占比将不竭普及，健康养老、文旅平静等新兴作事耗尽规模，受益于供给优化与场景放开，成长详情味突显。
魏凤春以为，“传统耗尽如高端白酒等，过程永恒调理后估值处于历史低位，具备超跌反弹基础，但其反弹驱能源是估值汲引而非末端需务实质性普及，中枢制约仍在于住户收入改善的渐进性。”
关于2026年的大类钞票成立，魏凤春提出投诚“浩瀚靠盈利、真贵靠流动性、结构抓分化”中枢想路。
股票钞票方面，魏凤春提出优先布局新质分娩力赛说念，以及受益于PPI转正的周期品，以红利低波动钞票为底仓，把捏从流动性驱动向盈利驱动切换的结构性契机。
债券商场方面，他以为应领受“低波动+窄幅动荡”成立策略，聚焦票息收益与流动性均衡，LPR下调顽强化高评级信用债成立价值，同期需警惕经济汲引超预期对利率的扰动。
黄金方面配资最新行情，魏凤春提出侧重策略成立价值。他指出，地缘风险与好意思联储宽松预期组成金价的中永恒复古，但短期技艺性回调压力闪现，应当作对冲极点风险的底仓成立，幸免过度博弈短期波动。
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